周报：刚需支持，锑价筑基维稳（3.6-3.13）

一、市场综述

本周海表锑价运行于24000-27000美元/公吨区间，较前期出现筑底回升迹象，其中最廉价与最高价别离回升了1000及2000美元。此番回闻纂氛围转变，重要受两方面成分支持：一是美国国防部颁发向美国锑业公司投资2700万美元，以强化其国内锑供给链，直接提振了战术需要预期；二是中东地缘矛盾持续升级，潜在推高了物流、能源成本及国防领域需要，为市场注入了不确定性溢价。然而，由于去年价值上涨回调较快，部门持货商手中货物成本较高，导致其出货意愿不强，抱有张望心态，期待市场价值进一步向上靠近其成本线。

本周国内锑市场维吃旖稳格局，价值未有显著改观，无数厂家与持货商维吃旖盘报价较多，1号锑锭价值位于17-17.5万元/吨，99.8%氧化锑价值在14.6-15万元/吨。市场交投整体清淡，需要端以刚性采购为主，成交集中于散单，市场的新闻较为有限。从买卖节拍看，前半周询单较后半周氛围更强，下游购货审慎，维持刚需采购。邻近周末，市场一连“高位僵持”状态，价值虽维持坚挺，但新达成买卖有限，整体出现价稳量淡的运行特点。受原料成本高企与现货偏紧支持，上游提价态度坚定；而下游对高价接受度不及，造约了价值上方空间。总体预计，短期锑价将一连稳中偏强的格局。

二、海表锑业务杰出节选

凭据上海钢联整顿的2026年1月泰国锑业务数据显示，当月原料业务显著放量，锑原料进口量冲高至7,764实物吨，为汗青次高点，原料出口量也以9,574实物吨位列第二；与此同时，氧化锑出口已陆续四个月环比增长，对美出口根基复原。价值方面出现结构性差距，日本市场锑锭进口单价高达约7.5万美元/吨，氧化锑达5.4万美元/吨，显著高于其他市；整体氧化锑出口价值不变在约3.3万美元/吨，而锑锭出口价值则分化显著，月度均价低于氧化锑，区间跨度介于2.2万至3.3万美元/吨。市场结构同时出现沉要变动，原料出口流向中中国占比显著提升至62.1%，远超缅甸等国，这一变动或佐证随着国内表价差缩幼，原料流入沉心正沉新回归中国市场。

三、部门下游分析

在光伏玻璃领域，据统计，截至本周四，全国光伏玻璃日熔量89360吨，市场一连弱势运行，行业面对供给过剩与需要走弱的双沉压力。供给端，龙头企业持续投放大型窑炉，在加剧市场竞争的同时，也进一步增长了供给压力。需要端则进入抢出口末期，增长动力不及，下游多以消化春节前备货为主，现实拿货量低于排产量。受此影响，行业库存持续累积，据调研已突破四十天高位，部吩祗业面对爆仓压力。与此同时，国际大势动荡推高了国内天然气与燃油价值，企业燃料及物流成本显著增长，吃亏情况加剧。从供需平衡看，2月行业供需差高达70万吨，即便进入3月需要环比回升，供需差依然存在，高库存倒逼部吩祗业打算或执行冷建。综合来看，在成本高企、库存高压和需要预期走弱的布景下，市场竞争将日趋强烈，价值承压下行可能性较大，成本压力预计将加快清退落后产能，市场供需平衡仍需依附供给端进一步收缩来实现。

在溴素领域，据统计，国内溴素市场出现显著上行态势。供给端，行业开工负荷持续回升，企业出产逐步复原不变，市场现货供给缓慢增长，但企业库存整体仍处低位；受中东地缘大势持续严重影响，持货商惜售心态加强，普遍大幅上调报价或暂不报价，张望感情浓密。需要端则阐发清淡，下游行业对高价原料承接能力有限，采购多以幼批量刚需补库为主，导致现实交投冷清，成交偏弱。供需双方博弈加剧，主流成交价值上调约5500元/吨至46500元/吨左近。目前市场实单成交有限，业者对短期走势仍存看涨预期，整体张望氛围弥漫。

在ABS领域，据统计，国内ABS市场价值经历大幅上涨，走势出现“先涨后跌再涨”的剧烈颠簸。周初受美以伊影响，原油价值大幅上涨带头大量商品普涨，利华益、中油等重要厂家大幅上调出厂报价，市场炒涨心态浓密，价值急剧拉高；周二至周三，随着原料价值回调，市场获利盘集中出货，导致ABS价值显著回落；邻近周末，苯乙烯涨停再次提振市场，报价沉新上调。全周市场受地缘政治、原料及宏观感情主导，不足理性思虑，多空博弈强烈，参加者心态疲乏。从价值看，本期现货均价大幅走高，运行区间宽泛，在12300-17000元/吨。供需方面，本期维持紧平衡格局，供需差为正值且有所放大，对市场心态形成支持；预计下期供给微增，但整体仍偏紧。短期来看，原料、宏观及地缘政治仍是主导市场的重要成分。

四、中联金购销量及库存日度数据